Биткоин и другие криптовалюты находятся в состоянии свободного падения. Но насколько низко упадут их цены?
Биткоин, который в ноябре достиг максимума в 68 000 долларов за монету, упал примерно на 70% и в понедельник опустился ниже 21 000 долларов. Эфир, вторая по рыночной стоимости криптовалюта после биткоина, достигла максимума около $4 800, а затем упала до уровня около $1 200. Повсеместно криптовалюты и токены понесли потери.
Конечно, криптовалюты не одиноки. В этом месяце акции вступили в медвежий рынок, а на рынке облигаций царит страх. Но криптовалютный рынок переживает особенно поразительное падение по сравнению с прошлым годом, когда его стоимость взлетела с 965 миллиардов долларов до 2,6 триллиона долларов.
Цены на криптовалюты всегда основывались на том, что, по мнению инвесторов, они стоили в данный момент. Так почему же инвесторы, похоже, теряют веру?
«Причина, по которой цены на криптовалюты сейчас так сильно снижаются, кроется в тех же силах, которые способствовали росту криптовалют, и в том, почему люди были в восторге от них в первую очередь», говорит Маделин Хьюм, старший аналитик Morningstar. «Это действительно идиосинкратический актив. Это помогло криптовалюте на пути вверх и навредило ей на пути вниз».
Что случилось с рынком криптовалют?
В течение последних нескольких лет финансовые рынки получали выгоду от стимулирующих денег от правительства и практически нулевых процентных ставок, что позволило предприятиям и потребителям легче занимать и тратить деньги и делать ставку на рискованные активы, такие как криптовалюта. Теперь эти стимулирующие деньги закончились, и Федеральная резервная система недавно повысила процентные ставки на 0,75% самое большое повышение с 1994 года и третье повышение ставок за год.
«Мы видим, что все рискованные ставки разворачиваются, а криптовалюта была самой рискованной ставкой, которая существовала», говорит Эдвард Мойя, старший рыночный аналитик брокера OANDA, специализирующегося на торговле несколькими активами.
Кроме того, криптобиржи часто позволяют трейдерам, желающим занять более крупную позицию в криптовалюте, обеспечивать свои покупки другими видами криптовалют. Но те, кто занимается этой деятельностью, называемой маржинальной торговлей, рискуют тем, что их инвестиции автоматически ликвидируются, когда цена такой монеты, как биткоин, падает ниже уровня, необходимого для обеспечения этого постоянного залога. Другими словами, биржи будут принудительно продавать позиции своих клиентов, когда криптовалютный рынок пойдет на спад.
Кроме того, криптовалютный рынок в целом вызывает недоверие. В начале этого года криптовалюта luna и связанный с ней «stablecoin» terra рухнули, уничтожив миллиарды долларов. Совсем недавно один из крупнейших криптокредиторов, Celsius Network, приостановил вывод средств, свопы и переводы между счетами, сославшись на экстремальные рыночные условия.
Хотя цены на криптовалюты уже падали, событие с Celsius Network застало многих врасплох и ускорило распродажу, говорит Хьюм.
Как низко могут опуститься цены на биткоин?
На фондовом рынке существует сообщество контраргументальных инвесторов, которые ищут возможности купить, когда другие продают, и забирают инвестиции, которые кажутся недооцененными. Вспомните Уоррена Баффета, который известен своей противоположностью импульсной торговле. (Торговля на импульсе относится к стратегии покупки активов, когда они находятся в восходящем тренде, и их продажи на пике, в то время как инвестирование в стоимость предполагает выбор активов, которые, как представляется, торгуются по цене ниже их внутренней стоимости). Легендарный инвестор знаменито советовал, что инвесторы должны бояться, когда другие жадничают, и жадничать, когда другие боятся.
Но в криптосообществе нет сопоставимой группы контрарных инвесторов, говорит Хьюм. Прямо сейчас существует огромный импульс к продаже криптовалют, и нет большого сообщества, говорящего: «Эй, фундаментальные показатели здесь, и сейчас самое время покупать», говорит Хьюм. «Все так беспокоятся о том, какое следующее домино упадет».
Реальная стоимость биткоина может быть неизвестна. Но если почти 70 000 долларов за монету, вероятно, слишком высокая стоимость, то 20 000 долларов, скорее всего, слишком низкая, говорит Крис Брендлер, старший аналитик по акциям компании D.A. Davidson Companies, занимающейся рынком капитала.
Он пришел к такому выводу, основываясь на таких показателях, как размер сети биткоина, включая количество транзакций и пользователей.
«Уровень активности и то, что политический, корпоративный и институциональный ландшафт настолько дружелюбен к биткоину и готов хотя бы прислушаться к нему, заставляет меня думать, что сегодня он близок к дну», говорит Брендлер. «Но никогда не знаешь».
Может ли цена биткоина упасть до 0 долларов?
По словам Хьюма, очень маловероятно, что цена биткоина самой крупной и популярной криптовалюты упадет до 0 долларов за монету. Это связано с тем, что уже созданы сценарии использования, в том числе для вышеупомянутого залога. Биткойн также, к лучшему или худшему, стал криптовалютой-шлюзом для многих традиционных финансов, добавляет она. Например, Сальвадор стал первой страной, принявшей биткоин в качестве национальной валюты в 2021 году, а компания Fidelity Investments недавно объявила, что разрешает использовать биткоин в 401(k)s.
При этом, говорит Хьюм, существует возможность того, что инвестиции людей в биткоин и другие криптовалюты обнулятся, даже если цена самих этих активов останется положительной. Каким образом? Могут быть случаи, когда кредиторы объявляют дефолт без надлежащих гарантий для своих инвесторов и ненадлежащего обеспечения.
Совсем недавно компания Harmony, которая позволяет людям обменивать монеты между различными блокчейнами, на прошлой неделе сообщила в Твиттере, что хакеры украли 100 миллионов долларов.
Является ли это возможностью для покупки биткоина?
Когда рынки падают, появляется возможность купить по более низкой цене.
Биткоин находится на уровне, когда он начинает выглядеть привлекательным, говорит Мойя. Он считает, что, вероятно, мы еще некоторое время будем наблюдать торговлю биткоином около ключевого уровня, например, 20 000 долларов за монету. Для эфира этот уровень может составлять $1 000.
«В криптовалюте еще столько потенциала и возможностей, что вы не увидите полного отказа от этого пространства, несмотря на эти болезненные потери», говорит Мойя.
Но если вы хотите воспользоваться преимуществами низкой цены, вам следует быть осторожными. У криптовалют нет фундаментальных оценок, они зависят от настроения инвесторов, а это очень трудно предугадать и учесть во времени. Финансовые консультанты рекомендуют не вкладывать деньги в рискованные активы, такие как криптовалюта, если вы не готовы к потерям. Некоторые советуют выделять на эти цифровые активы не более 2-5% от вашего портфеля.
Для тех, кто хочет инвестировать, советует Мойя использовать поэтапный подход. Возможно, это означает инвестирование небольшой суммы, когда цена биткоина составляет 20 000 долларов за монету, немного больше при цене 19 000 долларов и еще больше при цене 18 000 долларов.
